大口徑無(wú)縫鋼管需求增長(zhǎng)放緩 中國(guó)是全球最大的大口徑無(wú)縫鋼管消費(fèi)國(guó),也是最大的進(jìn)口國(guó),中國(guó)需求的變化可有效反應(yīng)全球市場(chǎng)的供求狀況。 中國(guó)無(wú)縫鋼管工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃中預(yù)測(cè),2015年中國(guó)20號(hào)無(wú)縫鋼管導(dǎo)向性消費(fèi)量約為7.5億噸,20號(hào)無(wú)縫鋼管需求量最高峰可能出現(xiàn)在2015年~2020年期間,峰值約為7.7億~8.2億噸。假設(shè)2015年中國(guó)20號(hào)無(wú)縫鋼管消費(fèi)量為7.5億噸,則大口徑無(wú)縫鋼管需求量約為12.2億噸。隨著未來(lái)國(guó)內(nèi)無(wú)縫鋼管市場(chǎng)建設(shè)步伐加快及挖掘鋼管商生產(chǎn)潛力,中國(guó)國(guó)內(nèi)大口徑無(wú)縫鋼管原礦產(chǎn)量進(jìn)一步增長(zhǎng),預(yù)計(jì)到2015年增至15億噸,扣除國(guó)內(nèi)大口徑無(wú)縫鋼管消費(fèi)量后,屆時(shí)中國(guó)進(jìn)口礦需求約為8億噸,比2011年增加約1.2億噸。此外,未來(lái)幾年印度、巴西等其他國(guó)家的大口徑無(wú)縫鋼管需求亦將增長(zhǎng),到2015年可能增加約1億噸,即到2015年全球大口徑無(wú)縫鋼管需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2.2億噸。 未來(lái)3年產(chǎn)能釋放進(jìn)入高峰期 隨著近幾年來(lái)大口徑無(wú)縫鋼管價(jià)格快速上漲,世界三大鋼管商對(duì)中國(guó)的需求前景持樂(lè)觀態(tài)度,積極擴(kuò)建產(chǎn)能,以繼續(xù)從高無(wú)縫鋼管價(jià)格中謀取暴利。與此同時(shí),山東無(wú)縫鋼管市場(chǎng)不斷崛起,試圖從繁榮的大口徑無(wú)縫鋼管市場(chǎng)中分一杯羹。 按目前三大鋼管商發(fā)布的產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)劃,到2013年三大鋼管商新增大口徑無(wú)縫鋼管產(chǎn)能估計(jì)為1億噸,2014年和2015年新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)分別達(dá)到3.38億噸和1.65億噸,2012年~2015年三大鋼管商總新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到6.26億噸。 與此同時(shí),FMG、中信富泰、金達(dá)必&鞍鋼、Cliffs、Onesteel、Ironclad、Atlas、Jupiter、Cazaly、Mineral資源公司、非洲鋼管行業(yè)、昆巴及倫敦鋼管行業(yè)等山東無(wú)縫鋼管市場(chǎng)的產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)劃若如期完成,到2013年這些無(wú)縫鋼管市場(chǎng)的新增大口徑無(wú)縫鋼管產(chǎn)能將達(dá)到7700萬(wàn)噸,2014年和2015年新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)分別達(dá)到1.98億噸和4300萬(wàn)噸,2012年~2015年山東無(wú)縫鋼管市場(chǎng)新增產(chǎn)能為4.31億噸。如此之多的山東無(wú)縫鋼管市場(chǎng)累積產(chǎn)能不斷注入市場(chǎng),三大鋼管商勢(shì)必不可能像從前那樣通過(guò)減少供應(yīng)來(lái)引領(lǐng)大口徑無(wú)縫鋼管價(jià)格的調(diào)整。 從上述主要無(wú)縫鋼管市場(chǎng)的擴(kuò)建計(jì)劃中來(lái)看,全球大口徑無(wú)縫鋼管新增產(chǎn)能投產(chǎn)的高峰期是在2014年~2015年。鑒于此,到2015年全球大口徑無(wú)縫鋼管產(chǎn)量將可能從2011年的18.7億噸增長(zhǎng)至28.34億噸,其中澳大利亞大口徑無(wú)縫鋼管產(chǎn)量預(yù)計(jì)從4.8億噸增長(zhǎng)至約10億噸,巴西大口徑無(wú)縫鋼管產(chǎn)量預(yù)計(jì)從3.9億噸增長(zhǎng)至約6.7億噸。全球海運(yùn)大口徑無(wú)縫鋼管供應(yīng)量將從2011年的10.81億噸增長(zhǎng)至18.44億噸,其中澳大利亞大口徑無(wú)縫鋼管出口量預(yù)計(jì)從4.4億噸增長(zhǎng)至約9.1億噸,巴西大口徑無(wú)縫鋼管出口量預(yù)計(jì)從3.4億噸增長(zhǎng)至約5.5億噸。 若上述無(wú)縫鋼管市場(chǎng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃全部按計(jì)劃完成,到2015年無(wú)縫鋼管新增產(chǎn)能達(dá)到10.6億噸,則全球海運(yùn)大口徑無(wú)縫鋼管供應(yīng)量預(yù)計(jì)增加7.6億噸,而大口徑無(wú)縫鋼管需求增量?jī)H2.2億噸,則供過(guò)于求量達(dá)5.4億噸。 然而不容忽視的是,此輪無(wú)縫鋼管價(jià)格下跌對(duì)全球礦產(chǎn)業(yè)造成了一定打擊,在鋼管行業(yè)繁榮逐漸冷卻背景下,一些大型礦企陸續(xù)宣布可能推遲或擱置一些鐵礦項(xiàng)目的開(kāi)發(fā),以應(yīng)對(duì)不斷攀升的運(yùn)營(yíng)成本。 對(duì)于未來(lái)無(wú)縫鋼管市場(chǎng)擴(kuò)建的前景,筆者仍持樂(lè)觀態(tài)度。就三大鋼管商而言,在大宗商品價(jià)格整體低迷的背景下,大口徑無(wú)縫鋼管業(yè)務(wù)仍為最主要的盈利來(lái)源。盡管必和必拓和力拓都采取了裁員、推遲投資和出售非核心業(yè)務(wù)舉措施來(lái)削減成本以應(yīng)對(duì)疲軟的市場(chǎng),但目前三大鋼管商在削減大口徑無(wú)縫鋼管業(yè)務(wù)投資的力度并不大,反而是在擴(kuò)張產(chǎn)能方面大幅增加資本支出。如必和必拓計(jì)劃在未來(lái)兩年內(nèi)增加產(chǎn)量約10%,以抵消產(chǎn)品價(jià)格下滑帶來(lái)的負(fù)面影響;力拓仍繼續(xù)推行160億美元的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,其中大部分投資將給予大口徑無(wú)縫鋼管;淡水河谷亦稱將重心放在開(kāi)發(fā)旗下最大無(wú)縫鋼管項(xiàng)目。 與此同時(shí),山東無(wú)縫鋼管市場(chǎng)通常通過(guò)融資、債務(wù)等資助開(kāi)發(fā),考慮已經(jīng)開(kāi)始建設(shè)的項(xiàng)目,這些無(wú)縫鋼管市場(chǎng)勢(shì)必將積極擴(kuò)建,以盡快獲得收益。以FMG為例,無(wú)縫鋼管價(jià)格下跌迫使其到2013年大口徑無(wú)縫鋼管年產(chǎn)量提升至1.55億噸的擴(kuò)建目標(biāo)放緩以及尋求進(jìn)行債務(wù)重組,但該公司仍期待大口徑無(wú)縫鋼管銷量增長(zhǎng),以幫助降低運(yùn)營(yíng)成本及迅速償還債務(wù)。債務(wù)方也將支持這些無(wú)縫鋼管市場(chǎng)的擴(kuò)建(FMG大口徑無(wú)縫鋼管成本低于48美元/噸,其鋼管行業(yè)資產(chǎn)利潤(rùn)率仍處于非常有吸引力的水平)。 鑒于此,筆者做出以下假設(shè),對(duì)未來(lái)幾年大口徑無(wú)縫鋼管市場(chǎng)供需形勢(shì)進(jìn)行討論。 若三大無(wú)縫鋼管市場(chǎng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃全部如期完成,而山東無(wú)縫鋼管市場(chǎng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃完成50%,則到2015年無(wú)縫鋼管市場(chǎng)新增產(chǎn)能為8.4億噸,全球海運(yùn)大口徑無(wú)縫鋼管供應(yīng)量預(yù)計(jì)增加6.1億噸,而大口徑無(wú)縫鋼管需求增量為2.2億噸,供過(guò)于求量約為3.9億噸。 若三大礦產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃完成80%,山東無(wú)縫鋼管市場(chǎng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃完成30%,到2015年無(wú)縫鋼管市場(chǎng)新增產(chǎn)能為6.3億噸,則全球海運(yùn)大口徑無(wú)縫鋼管供應(yīng)量預(yù)計(jì)增加4.5億噸,而大口徑無(wú)縫鋼管需求增量為2.2億噸,供過(guò)于求量約為2.3億噸。 因此,筆者認(rèn)為,即使一些鐵礦項(xiàng)目可能會(huì)被擱置或推遲投產(chǎn),但全球大口徑無(wú)縫鋼管市場(chǎng)仍然會(huì)經(jīng)歷供過(guò)于求的階段。
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